央广网北京5月18日消息（记者 齐智颖）日前，康佳集团股份有限公司（以下简称“康佳集团”， 000016.SZ）两名高管被查，引发市场关注。这个昔日的“彩电大王”，2025年巨亏百亿、净资产转负，股票已被实施退市风险警示，A股股票简称由“深康佳A”变更为“*ST康佳A”。

　　多名业内人士对央广财经记者表示，早年康佳集团盲目推进多元化布局，大力发展低毛利供应链贸易、产业园等非核心业务，致使主业家电“空心化”，叠加内部管理混乱、违规问题频发，导致业绩持续走弱。

　　如今，华润集团入主后开启深度整顿，同步推进组织重构、收缩非核心业务。未来公司将坚决退出非主业和非优势资产，聚焦核心资源，推动存量资产有效盘活，提高资产质量。多措并举之下，华润集团能否助力康佳集团止损保壳、扭转经营颓势？

　　近期，康佳集团反腐持续推进。5月9日，惠州市纪委监委通报，康佳集团股份有限公司其他业务管理部副总经理杨赛清、康佳芯盈半导体科技（深圳）有限公司原副总经理李彦波涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。

　　据不完全统计，今年以来，康佳系已有5名高管相继被查。此前1月份，康佳集团股份有限公司原党委书记、董事局副主席周彬，康佳集团股份有限公司原副总裁李宏韬均因涉嫌严重违纪违法被查。4月，康佳集团股份有限公司原助理总裁刘喜田被查。

　　公开资料显示，2017年3月，康佳集团董事局会议决定聘请周彬为公司总裁，聘请何建军、李宏韬、杨波、曹士平和孙清岩为公司副总裁，聘请李春雷为公司财务总监，聘请吴勇军为公司董事局秘书。2023年5月，康佳集团董事局会议审议了关于高级管理人员换届的议案，决定续聘周彬为公司总裁，续聘曹士平为公司常务副总裁，续聘李宏韬、杨波、林洪藩为公司副总裁，续聘吴勇军为公司董事局秘书，续聘李春雷为公司财务总监。

　　央广财经记者注意到，2025年3月，江西康佳新材料科技有限公司股东朱新明曾以本人出镜的方式，实名举报周彬、刘喜田，称二人涉嫌虚增上市公司深康佳2018年的业绩4000多万元。就周彬、刘喜田等人被查是否与朱新明举报有关，央广财经记者致函康佳集团，截至发稿前，对方未回应。

　　2025年7月，康佳集团完成股权变更过户，控股股东由华侨城变更为华润集团。华润入主以来，对康佳进行了全方位的调整。2025年年报显示，康佳集团全面推进组织重塑工作，包括重组业务单元，收缩非核心业务，设置4个二级事业部，匹配公司业务发展需要，开展人员竞聘等。

　　2025年8月，康佳集团便迎来新一届董事会及高层，董事长邬建军来自华润医药，副总裁史宏超曾任华润电力内蒙古分公司总经理，财务总监余惠良则曾任华润资管党委委员、财务总监。曹士平升任公司总裁；周彬因任期届满且另有任用，不再担任公司副董事长（主持工作）、董事及董事会专门委员会职务。

　　今年1月16日，根据公告，曹士平因工作安排原因，辞去康佳集团第十一届董事会董事、董事会战略与投资委员会委员及公司总裁的职务。至今，康佳集团总裁一职仍处空缺状态。康佳集团在4月30日投资者关系活动记录表中表示，公司总裁正在选聘过程中。

　　知名财税审专家刘志耕认为，康佳集团多名高管被查与华润入主后的治理整顿有直接关系。华润在2025年7月正式控股康佳后，迅速启动系统性改革，其中一项核心举措就是全面清理历史遗留问题，而多名高管被查正是这场“刮骨疗毒”式治理后的反应。

　　2017年3月，康佳集团董事局会议决定聘请周彬为公司总裁后，“转型”成为新一届公司高管上任后的关键词。自此，康佳走向了多元化业务发展。业内普遍认为，这是康佳行至今日的重要原因，如今也迫使康佳不得不再回归主业。

　　2016年，康佳集团主要有彩电、手机和白电三大业务，其中彩电业务占比超六成。2017年上半年，公司多出一项新业务——供应链管理，且这部分业务营收占比仅次于彩电，达到37.76%。

　　彼时，康佳集团在2017年半年报中曾这样解释：公司供应链管理业务是基于公司现有产品的供应链开展IC元器件、液晶面板、金属原材料等产品的供应链贸易业务，该业务有利于公司逐步与产业链上的上游供应商和下游客户建立较好的合作关系，及时了解并掌握所用材料的价格，有利于公司现有产品的成本控制。另外，公司计划在贸易业务基础上通过逐步提供集商务服务、物流服务、信息处理服务等为一体的供应链服务，为公司未来找到新的增长点。

　　2017年，康佳集团进行了大刀阔斧的改革，公司通过大力发展供应链管理业务、加速推进互联网运营、全面布局物联网领域、快速拓展科技产业园区开发、积极启动创新创业平台参与产业对接。由此，康佳主要业务变为八项，包括多媒体业务、科技产业园业务、供应链管理业务、互联网业务、白电业务、手机业务、投资业务、双创工作，实现多元化布局。

　　同年，康佳集团实现营业收入312.28亿元，同比上升53.84%；实现归母净利润50.57亿元，同比增长5185.74%，创下公司历史纪录。

　　也是在这一年，该公司的供应链管理业务营收超过彩电业务，营收占比达到43.72%。但央广财经记者注意到，这一业务的毛利率仅为1.11%。到了2018年，该业务营收占比已超过总营收的六成，但毛利率只有0.99%；同年该公司归母净利润下滑91.87%。

　　GKURC产经智库首席分析师丁少将认为，发展供应链管理业务，是康佳集团多元化经营的一个探索，和主业也有一定的协同作用，但这一业务竞争壁垒不高，很难稳定支撑企业的增长和竞争需求。

　　此外，2019年，康佳集团半导体科技业务逐步落地。2020年，该公司提出坚持“科技+产业+园区”的发展模式，布局了十多个科技园区项目，并摸索出“产业+园区+基金”的新开拓模式。

　　从2022年开始，康佳集团一改此前盈利势头，出现巨亏。2022年至2025年，该公司归母净利润分别亏损17.23亿元、22.58亿元、37.26亿元和125.8亿元，累计亏超200亿元。

　　业绩下滑之下，康佳集团于2023年开展资产盘活、控费提效、法人压降、降本增利等专项行动，并通过组织架构调整、业务主体优化等形式重组业务布局，优化资源聚焦于消费电子和半导体两大主业。

　　中国电子视像行业协会秘书长董敏认为，康佳在业务的战略布局上存在“盲目多元化”和“主业空心化”。另外，近几年电视行业相对来说不是很景气，康佳作为国内中部品牌，在行业行情不好时受到冲击比较大。彩电业务作为康佳传统的主业出现亏损，再加上其他业务的亏损，导致公司没有持续盈利能力，连续多年要靠卖资产和政府补贴续命。

　　董敏表示，家电是重资产业务，如果把主要精力放到了投机的产业，就会导致主业的“空心化”。供应链金融、园区、地产、光伏等业务都有投机性质，供应链金融的利润只有一两个点，而且风险比较高，制造业公司做投机业务会偏离主航向，影响主业。

　　丁少将则认为，近年来康佳电视业务被行业品牌冲击，未能抓住智能化、高端化转型窗口；其次管理动荡，战略执行不到位，导致家电核心业务掉队，半导体等新业务又难以快速形成支撑。

　　业绩连续巨亏之下，2025年8月，康佳正式成为华润集团旗下科技与新兴产业板块的业务单元。彼时，华润集团董事长王祥明表示：“下一步，康佳要进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术能力、管理能力和市场竞争能力，以卓越的产品服务消费者，以优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴。华润集团将坚定不移支持康佳创新发展。”

　　也是在这一年，康佳迎来了史无前例的巨亏：2025年，公司实现营业收入为98.35亿元，同比下降11.51%；实现归母净利润-125.82亿元，同比下降237.73%；经营活动产生的现金流量净额为16.11 亿元，同比下降1026%。期末归属于上市公司股东的净资产为-60.83亿元。

　　康佳集团对此解释称，2025年，公司对应收账款、其他应收款、存货、投资性房地产、固定资产、无形资产、在建工程、商誉、长期股权投资、其他流动资产、其他非流动资产等计提减值准备及确认部分预计负债，导致公司2025年归母净利润亏损并归属于上市公司股东的净资产为负。

　　对于未来发展，康佳表示，公司将进一步聚焦主业发展，优化业务组合，加强成本管控，积极推动精益管理实现降本增效，强化谋求市场增量，稳步提升经营业绩；同时，坚决退出非主业和非优势资产，聚焦核心资源，推动存量资产有效盘活，提高资产质量。

　　刘志耕表示，康佳过去在多元化扩张中存在严重的管理混乱、利益输送和资产管控失范问题，尤其是在地产、产业园等非核心业务领域积弊深重。华润的介入，正是要切断这些“出血点”，为后续聚焦消费电子、PCB、半导体三大核心板块的战略调整扫清障碍。

　　资深投行人士王骥跃表示：“康佳去年财报巨亏，主要是多年积弊集中清理，但净资产为负且较大，后续或会进行重组，不赚钱的家电业务可能会剥离出去，业务聚焦于半导体或其他产业上，或许可能挽救一下免于退市。”

　　董敏表示，这时任何投资人的常规操作就是“挤掉脓包，轻装上阵”，华润可能要对康佳进行止血、保壳、降低负债，重度亏损的业务进行收缩。

　　董敏认为，华润入主之后，在资金和信用方面会对康佳起到托底作用。在业务上，华润和康佳有很多方向可以进行融合，未来康佳业务有三个主要方向，包括家电、半导体显示、园区业务。华润在销售渠道上，无论是超市和地产都可以对康佳家电形成支撑；在产业链、半导体方面可以形成协同，智慧社区方面也可以形成协同。

　　针对华润如何盘活资产助力康佳发展，刘志耕则认为，华润应通过专业化重组、资产证券化及产业协同三管齐下，系统性盘活康佳存量资产。

　　结合康佳当前深陷地产类“隐性负债”与非主业资产拖累的现实，刘志耕提出三点建议。一剥离低效资产，推进“两非两资”出清。康佳曾因产业地产表外负债形成124.4亿元对外担保（占净资产525%），华润需加快处置两类资产：一是东莞旧厂房改造项目，引入华润置地或第三方开发商合作，转轻资产运营回笼资金；二是将滁州康养小镇、南京云网基地等产业园项目，通过产权转让、股权合作或REITs模式退出，避免持续输血。此举可降负债、减压力，为脱星摘帽铺路。

　　二是推动半导体业务战略整合，打造新质生产力增长极。康佳半导体虽亏损但有技术积累，建议通过两步整合打造新质生产力增长极：一是将康佳芯盈半导体并入华润微电子，实现研产销资源协同，提升国产存储芯片自主可控能力；二是依托华润资本设立专项基金，定向支持PCB与存储芯片量产，加速技术变现。此举既重塑主业，也契合国家战略导向。

　　三是强化公司治理，构建合规风控长效机制。针对高管密集被查问题，需从制度层面堵漏：一是全面推行华润成熟的“6S+CRCL”管控体系，实现战略、预算、审计、法律风控闭环管理；二是建立廉洁风险动态监测机制，对重大投资、对外担保、关联交易设置红黄线预警，防范利益输送。返回搜狐，查看更多